Refbank.Ru - рефераты, курсовые работы, дипломы по разным дисциплинам
Рефераты и курсовые
 Банк готовых работ
Дипломные работы
 Банк дипломных работ
Заказ работы
Заказать Форма заказа
Лучшие дипломы
 Пенсионное обеспечение военнослужащих и членов их семей
 Управление рекламной кампанией в рамках интегрированных маркетинговых коммуникаций финансово-кредитного учреждения
Рекомендуем
 
Новые статьи
 Сочинение для ЕГЭ по русскому языку по тексту А. И....
 Приумножайте капитал вместе с игровыми...
 Владение английским языком на начальном...
 Играть бесплатно онлайн – казино...
 Казино Вулкан официальный клуб...
 Играйте бесплатно на игровых аппаратах...
 Заем денежных средств на карту...
 Бездепозитные бонусы за регистрацию на...
 Как выбрать высшее учебное...
 Казино Вулкан (Vulkan) - это бренд, который является...
 Дипломы для ВУЗа - покупать, или...
 Попробуйте поиграть в разные онлайн слоты в казино...
 Сила разума: свободный университет сделает Японию...
 Вулкан Вип — играйте в казино...
 Управление бонусами казино Адмирал в ваших...


любое слово все слова вместе  Как искать?Как искать?

Любое слово
- ищутся работы, в названии которых встречается любое слово из запроса (рекомендуется).

Все слова вместе - ищутся работы, в названии которых встречаются все слова вместе из запроса ('строгий' поиск).

Поисковый запрос должен состоять минимум из 4 букв.

В запросе не нужно писать вид работы ("реферат", "курсовая", "диплом" и т.д.).

!!! Для более полного и точного анализа базы рекомендуем производить поиск с использованием символа "*".

К примеру, Вам нужно найти работу на тему:
"Основные принципы финансового менеджмента фирмы".

В этом случае поисковый запрос выглядит так:
основн* принцип* финанс* менеджмент* фирм*
Экономика

реферат

Значение ценных бумаг



Содержание
Введение
1. Роль и значение ценных бумаг.
2. Курсы ценных бумаг
3. Закон о рынке ценных бумаг
4. Классификация инвесторов на стратегических и портфельных
Заключение
Список литературы.
Введение
Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной изменил отношение собственности, структуру и механизм функционировния хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятельности. Рынок - сложное многофункциональное комплексное понятие, включающее с одной сороны, рынок товаров и услуг, с другой - рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм.
Этот механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контрактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества.
Экономическая практика 90-х годов подтвердила, что главным средством восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал. С помощью ценных бумаг собственность государства может быть превращена в собственность акционерных обществ, т.е. широких слоев населения - частных собственников.
Рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. В России принимаются меры для развития и рационализации рынка ценных бумаг. В частности, в 1996 г. был принят Закон РФ "О рынке ценных бумаг". Таким образом, в экономической деятельности появилось новое, особое направление - эмиссия ценных бумаг и операции на рынке. Это сложная деятельность, требующая глубоких экономических и юридических знаний, математического и информационного обеспечения, накопления и осмысления соответствующих навыков.
1. Роль и значение ценных бумаг.
Возникновение и быстрое развитие упорядоченного рынка ценных бумаг были обусловлены становление капиталистических производственных отношений. Прежде всего это проявилось в расширении границ коммерческого кредитования, которое представляет собой исходную форму капиталистического кредита.
Орудием коммерческого кредита выступает вексель - первый вид ценной бумаги. Вексель превращается в форму кредитных денег.
По сравнению с другими долговыми обязательствами вексель обладает:
1) абстрактностью, поскольку в нем не оговариваются конкретные причины появления долгового обязательства;
2) бесспорностью, т.е. обязательством должника произвести платеж независимо от условий возникновения длга;
3) обращаемостью, позволяющей использовать вексель как средство обогащения вместо наличных денег ( в связи с этим вексель получил название торговых денег).
Эти моменты свидетельствуют о большом значении, которые имели ценные бумаги в виде векселей в развитии промышленного производства, утверждении капиталистических отношений и становлении рынка.
В процессе деятельности банковской системы создается еще одна форма ценных бумаг - чеки, играющие роль кредитных денег и опосредующие обращание товаров в качестве платежного средства. Однако настоящим прорывом в формировании рынка ценных бумаг явились акционерные общества.
В условиях капиталистического способа производства наблюдается противоречие между тенденцией ко всеобщему расширению предприятий и ограниченностью индивидуальных капиталов. Организация новых предприятий требует капиталовложений, значительно превышающих как собственный капитал отдельного предпринимателя, так и заемные средства которые он может привлечь. Это противоречие решается путем образования акционерных обществ, объединяющий индивидуальные капиталы в один ассоциированный капитал.
Появление важнейших видов ценных бумаг - акций и корпоративных облигаций - следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративныз ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений.
Значение ценных бумаг в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ценных бумаг (ГЦБ).
Роль ГЦБ менялась в ходе развития экономики. Сначала ГЦБ как один из инструментов государственного кредита использовались главным образом для покрытия черезвычайных расходов государства (покрыти бюджетного дифицита). После отмены крпостного права ГЦБ в России стали обладать экономической направленностью. Были выпущены правительственные и гарантированные правительством железнодорожные займы с целью финансирования интенсивного строительства железнодорожной сети, ряд консолидационных займов для упорядочивания государственного кредита, ряд займов для борьбы с обесцениванием бумажных денег, проведения денежных реформ и т.д.
В современных условиях с помощью государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика с целью регулирования макроэкономики. Банк России, представляющий правительство как агент, покупает и продает государственные ценные бумаги на рынке ценных бумаг с цель регулирования денежной массы в обращении.
2.Курсы ценных бумаг.
Фондовый рынок, на котором обращаются ценные бумаги многочисленных эмитентов, очень чутко реагирует на любые изменения, которые происходят как внутри каждой компании, так и в экономике страны вцелом. Это отражается в динамике изменения цен на акции и облигации. Хотя фондовый рынок является нереальным сектором экономики, так как на не не производятся и не продаются реальные товары, а только ценные бумаги, но его динамикой можно оценить состояние и тенденции развития реального сектора экономики.
С этой цель информационно-аналитическими агенствами и фондовыми биржами расчитываются различные фондовые индикаторы и фондовые индексы, которые применяются для анализа динамики изменения курсовой стоимости акций по рынку в целом. Фондовые индикаторы и индексы используются для одних и тех же целей, но принципы их расчета различны.
Фондовый индикатор исчисляется как средняя величина курсов акций пердставительной группы компаний в данный момент. Сам посебе индикатор ни очем ни говорит. Для анализа необходимо сопоставление рассчитанного значения индикатора с его значением в предыдущий период.
Фондовый индекс определяется как средняя величина курсов акций на конкретную дату по репрезентативной группе предприятий по отношению к их базовой величине, расчитанной на более раннюю дату. Базовой значение индекса исчесляется на некоторую дату или за определенный период впрошлом. Текущее значение индекса характеризует направление движения рынка.
Использую фондовые индикаторы и фондовые индексы в динамике, инвесторы могут определить тенденции изменения курсовой стоимости акций. Если индикаторы и индексы растут, то это свидетельствует о росте цен на акции, а рынок называют "рынком быков". Если они снижаются, то это - "рынок медведей". В мировой практике расчитывается большое количество индексов, для определения которых принимаются различные выборки компаний и методы расчета.
Первый фондовый индекс был разработан в США в 1884 г. Чарльзом Доу, который расчитал его по 11 железнодорожным кампаниям как среднюю арифмитическую цен на акции этих компаний. В дальнейшем данный индекс несколько раз модифицировался путем включения в него новых кампаний различных отраслей. В настоящее время публикуются четыре индекса Доу-Джонса: промышленный, транспортый, коммунальный и сводный. Наиболее известным является промышленный индекс Доу-Джонса, который публикуется с 1928 г. по настоящее время.
Промышленный индекс рассчитывается по акциям 30 крупнейших корпораций, состовляющих основу американской промышленности, которые высоко оцениваются рынком и распространены среди широкого рынка инвесторов. В связи с тем, что какие-то компании теряют свои позиции на рынке, появляются новые крупные корпорации, происходит слияние и поглощение фирм, состав компаний, чьи акции учитываются при расчете индекса периодически пересматривается.
Интернализация фондового рынка привела к появлению мировых индексов, с их помощью пытаются дать характеристику динамики изменения цен на акции в региональном разрезе и по мировому сообществу в целом. Наиболее известным является Всемирный индекс актуариев, который расчитывается по акциям 2500 компаний из 24 стран мира.
Применяемые в практической деятельности индексы можно классифицировать по следующим видам:
Отраслевые, которые расчитываются для конкретной отрасли экономики (энергетика, черная и цветная металлургия, нефтегазовый комплекс, банки и др.). В основу расчета берутся котирвки акций ведущих предприятий конкретной отрасли.
Сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе цен акций компаний рвзличных отраслей. Осуществляя отбор предприятий, руководствуются двумя основными подходами. Первый подход основан на том, что компании включенные в расчет индекса, должны отражать структуру отраслей национальной экономики.
3. Закон о рынке ценных бумаг.
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" - первый российский закон о ценных бумагах. До введения его в действие был принят целый комплекс нормативных документов, в основном президентских указов, связанных с приватизацией, в различной мере затрагивающих и регулирующих сферу, к котрой относится рынок ценных бумаг.
Важнейшими задачами рынка ценных бумаг являются обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечение инвестиций на российские предприятия, создание условий для стимулирования накоплений и последующего инвестирования. Для решения этих задач необходимо было создать надежную правовую базу.
В 1994 году началась работа над проектом закона "О рынке ценных бумаг". В процессе законотворческой деятельности был создан Экспертный совет и рабочая группа при Комитете Государственной Думы по бюджету, налогам, банкам и финансам. Уже в конце 1994 г. проект был готов, но только в 1996 году закон увидел свет.
Одна из главных задач, которую должен был решить Закон, - максимальная защита прав инвесторов и обеспечение правопорядка на рынке, при котором его участники четко выполняют требования законодательства. Наиболее опасными правонарушениями, известными на российском фондовом рынке за его недолгое существование, явились выпуск суррогатов ценных бумаг, незаконная профессиональная деятельность без соответствующей лицензии и различного рода мошенничества. Причинами этих правонарушений, как правило, являлись многочисленные противоречия законодательства о ценных бумагах, отсутствие эффективной системы санкций к правонарушителям, информационная "непрозрачность" рынка, неразвитость механизма саморегулирования.
В Законе установлен запрет на деятельность участников рынка без лицензии , на выпуск и обращение суррогатов ценных бумаг, почти целый раздел посвящен ответственности за нарушения законодательства о ценных бумагах.
Один из принципов, закрепленных в Законе, - сочетание вертикально-властного государственного регулирования с саморегулированием. Саморегулируемые организации (СРО) получают блок полномочий и законный статус, а единая государственная политика на фондовом рынке обеспечивается концентрацией полномочий в этой сфере в одном органе - Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), при этом ряд функций сохраняется за Банком России (банковские операции с ценными бумагами). Комиссия подчиняется непосредственно Президенту Российской Федерации, и этот факт свидетельствует о той значимости, которая придается фондовому рынку в экономике.
Действующий порядок регулирования эмиссии государственных ценных бумаг сохранен, т.е. процедуру устанавливают Минфин России и Банк России, но порядок обращения государственных ценных бумаг, лицензирования профессиональных участников, оперирующих с ними, - ФКЦБ. Фактически намечен путь развития двух относительно обособленных сегментов РЦБ - рынка корпоративных ценных бумаг и рынка государственных и муниципальных бумаг, требующих различного подхода в регулировании.
В Законе положено начало установлению ответственности за использование служебной информации, а также выделена информация на РЦБ как система отношений. В этом направлении важно то, что теперь каждый эмитент обязан публиковать сведения о фактах своей деятельности, способных влиять на курс его ценных бумаг.
Таким образом, Закон вносит упорядоченность и стабильность на рынке, без которых его интенсивное и качественное развитие практически невозможно.
Закон регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионныхценных бумаг независимо от типа эмитента, а аткже определяет особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Выделяются две группы правоотношений. В первую группу входят правоотношения, связанные с эмиссией и обращением эмиссионных ценных бумаг. Нормы Закона не распространяются на иные ценные бумаги, поэтому сфера действия Закона несколько уже, чем кажется на первый взгляд из его названия.
Вторая группа правоотношений, регулируемых данным Законом, находится в рамках деятельности профессиональных участниковРЦБ. Требования, установленные Законом также распространяютсяч на всех участников независимо от типа ценных бумаг, с которыми они работают.
Даже если эмитент и владелец эмиссионных ценных бумаг не являются профессиональными участниками рынка, для них в Законе установлен ряд требований (раскрытие информации о ценных бумагах, например). Одновременно они подпадают под действие Закона, поскольку вступают в отношения "по поводу" эмиссионных ценных бумаг. Субъектный состав, таким образом, расширяется и охватывает не только профессиональных участников РЦБ.
Законом определяется вид профессиональной деятельности и на основание этого дается определение понятия "профессиональный участник" как субъекта,осуществляющего этот вид деятельности. Фактически устанавлитвается правовая база под виды деятельности, реально сложившиеся на фондовом рынке. Всего выделено семь видов деятельности: брокерская, дилерская, депозитарноая, по управлению ценными бумагами, по определению взаимных обязательств (клиринг), по ведению реестра владельцев ценных бумаг, по организации торговли. Такой вид деятельности, как консультационная деятельность, в Законе отсутствует.
В Законе допускается совмещение разных видов деятельности на РЦБ, за исключением двух случаев: деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг является исключительной и совмещать ее с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ нельзя; организатор торговли - фондовая биржа может заниматься дополнительно лишь двумя видами деятельности: депозитарной и клириноговой.
Дополнительные ограничения на совмещение видов деятельности могут быть установлены Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Физическое лицо, зарагистрированное как индивидуальный предприниматель и имеющее соответствующую лицензию, может осуществлять три вида деятельности: брокерскую, деятельность по управлению ценными бумагами, а также деятельность по организации торговли (кроме фондовой биржи). Юридическое лицо вправе заниматься любым видом профессиональной деятельности с учетом ограничений по совмещению.
Насколько Закон станет действительно работающим, зависит от того, как будет проходить процесс принятия документов, как регламентирующих процедурные вопросы, так и устанавливающих конкретные санкции. Для регулирования ответственности участников рынка за нарушения законодательства о ценных бумагах Закон традиционно прямых санкций за его нарушение не устанавливает, нормы в подавляющем большинстве случаев являются бланкетными, в которых происходит отсылка к гражданскому, административному, уголовному законодательству. Учитывая российскую практику правоприменеия, а также неповоротливость судебной системы, вряд ли можно предположить, что схема, предлагаемая в Законе , будет работать.
4. Классификация инвесторов на стратегических и портфельных.
В сложившейся мировой практике фондового рынка под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. При формировании портфеля и в дальнейшем изменяя его состав и структуру, менеджер-управляющий формирует новое инвестиционное качество с заданным соотношением - риск/ доход. Однако, новый портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т.е с минимальным риском потерь по основной сумме и текущих поступлений. Теоретически портфель может состоять из ценных бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних ценных бумаг на другие. Однако, каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата.
Смысл портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.
Таким образом в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.
Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых в соответствии с пожеланиями инвесторов.
Надо сказать, что указанная проблема относится к цислу тех, для выяснения которах достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не разрешимы до конца.
С учетом инвестиционных качеств ценных бумаг можно сформировать различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс медду существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемым им отдачей (доходы) в определенный период времени. Соотношение этих факторов и позволяет определить тип портфеля ценных бумаг.
Итак, тип портфеля - это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом, при помощи какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или текущих выплат - дивидендов, процентов.
Понимание портфеля как некой однородной совокупности неверно, несмотря на то, что портфель роста, например, ориентирован на акции, инвестиционной характеристикой которых является рост курсовой стоимости. В его состав могут входить ценные бумаги с иными инвестиционными свойствами.
Рассмотрим классификацию портфеля в зависимости от источника дохода.
Портфель роста формируется из акций компании, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - Рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением девидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящих в портфель, определяют виды портфелей, составляющих данную группу.
Портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в портфеле являются достаточно рискованными, но вместе с тем могут приносить самый высокий доход.
Портфель консервативного роста является наименее рискованным. Он состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Инвестиции портфеля консервативного роста нацелены на сохранение капитала.
Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность - ценными бумагами агрессивного роста. Портфель среднего роста является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов, не склонных к высокому риску.
Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и девидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, т.е. таких акций, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими девидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенность этого типа портфеля в том, что цель его создания - получение определенного уровня дохода, величина котрого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого консервативным инвестором. Поэтому объекты портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка, у которых высокое соотношение стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.
Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска.
Портфель доходных бумаг состоит из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.
Портфель роста и дохода формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая - доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.
Виды портфеля роста и дохода можно охарактеризовать следующим образом:
- Портфель двойного назначения состоит из бумаг, приносящих его владельцу высокий доход при росте вложенного капитала. В данном случае речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения. Они выпускают собственные акции двух типов, первые - приносят высокий доход, вторые - прирост капитала. Инвестиционные характеристики портфеля определяются значительным содержанием данных бумаг в портфеле.
- Сбалансированные портфели предполагают сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами. Сбалансированные портфели в определенной пропорции состят из ценных бумаг, быстро растущих в курсовой стоимости, и из высокодоходных ценных бумаг. В состав портфелей могут включаться и высокорискованные ценные бумаги, но, как правило, они формируются из обыкновенных и привилегированных акций, а также из облигаций. В зависимости от коньюктуры рынка в те или иные фондовые инструменты, включенные в портфель, вкладывается и большая часть средств.
Если рассматривать типы портфелей в зависимости от степени риска, приемлего для инвестора, то необходимо вспомнить их классификацию, согласно которой они делятся на консервативный, умеренно-агрессивный, агрессивный и нерациональный. Поэтому каждому типу инвестора буде соответствовать и свой тип портфеля ценных бумаг: высоконадежный, но низкодоходный; диверсифицировынный; рискованный, но высокодоходный; безсистемный (см. табл)
Тип инвестора Цели инвестирования Степень риска Тип ценной бумаги Тип портфеля Консервативный Защита от инфляции Низкая Государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных стабильных эмитентов Высоконадежный, но низкодоходный Умерено-агрессивный Длительное вложение капитала и его рост Средняя Малая доля государственных ценных бумаг, большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежных эмитентов с длительной рыночной историей Диверсифицированный Агрессивный Спекулятивная игра, возможность быстрого роста вложенных средств Высокая Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний и т.д. Рискованный, но высокодоходный Нерациональный Нет четких целей Низкая Произвольно подобранные ценные бумаги Бессистемный
Заключение.
В заключение, давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, можно выделить следующие важнейшие моменты. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны.
Список использованной литературы.
1. Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инесестиции: пер. с англ. - М.: Инфра, - 1997.
2. Гудков Ф.Н. Инвестиции в ценные бумаги. М.: Инфра, - 1996.
3. Ценные бумаги: учебное пособие./ Под. ред. Н.И. Берзона. - М.: ВШЭ, - 1998.
4. Ценные бумаги: Учебник./ Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского.- М.: Финансы и статистика, - 1999.
5. Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, - 1999.
6. Фондовый рынок: Уч. пособие. / Под ред. Н.И. Берзона. - М.: Вита-пресс, - 1998.
7. Пантелеев П.А. Рынок ценных бумаг. - М.: Инфра- М, - 1996.

Работа на этой странице представлена для Вашего ознакомления в текстовом (сокращенном) виде. Для того, чтобы получить полностью оформленную работу в формате Word, со всеми сносками, таблицами, рисунками, графиками, приложениями и т.д., достаточно просто её СКАЧАТЬ.



Мы выполняем любые темы
экономические
гуманитарные
юридические
технические
Закажите сейчас
Лучшие работы
 Жанровая природа «Повестей Белкина» А.С.Пушкина
 Бизнес-план реализации материально-технических инноваций в деятельности туристской фирмы, работающей на выездной туризм
Ваши отзывы
Дипломы получены, спасибо. Поздравляем Вас с Новым Годом и Рождеством. Желаем вашим авторам здоровья и побольше хороших клиентов.
Максим и Ольга

Copyright © www.refbank.ru 2005-2018
Все права на представленные на сайте материалы принадлежат www.refbank.ru.
Перепечатка, копирование материалов без разрешения администрации сайта запрещено.